2021年是中国成立一百周年，我国经济发展和疫情防控保持全球领先地位，资本市场实现“十四五”良好开局。公司上下紧紧围绕2021年初制定的工作要求和重点工作部署，坚持稳中求进的工作基调，优化经营模式、强化内部管理、提升盈利能力，公司整体呈现出高质量发展的良好势头。公司报告期内实现营业总收入45.71亿元，同比增长73.38%，归属于上市公司股东的净利润4.86亿元，同比增长36.33%，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润4.72亿元，同比增长79.67%；报告期末公司总资产352.68亿元，较上年度末增长11.37%，归属于上市公司股东的净资产125.61亿元，较上年度末增长18.51%。报告期内，公司非公开发行股票事项获得中国证监会核准（证监许可〔2021〕1777号）。2021年7月22日，公司完成了非公开发行172,968,124股A股股票，在中国证券登记结算有限责任公司上海分公司办理了新增股份登记，实际募集资金净额1,723,204,099.66元。募集资金的顺利到位，不仅有助于湘财证券进一步增强资本实力，优化业务结构，提升防御风险的能力，同时也有利于公司进一步提升综合经营能力和盈利能力。报告期内，公司非公开发行债券事项获得上海证券交易所出具的《关于对湘财股份有限公司非公开发行公司债券挂牌转让无异议的函》（上证函〔2021〕1028号）。截至报告期末，公司完成两期公司债券的发行，合计募集资金6.4亿元。此外，公司第九届董事会第十九次会议和2021年第四次临时股东大会审议通过了《湘财股份有限公司2022年面向专业投资者非公开发行可交换公司债券》方案。公司非公开发行可交换公司债券事项于2022年1月26日获上海证券交易所受理，2022年3月31日收到上海证券交易所出具的《关于对湘财股份有限公司非公开发行可交换公司债券挂牌转让无异议的函》（上证函〔2022〕436号）。公司债券的成功发行进一步提升了直接融资比例，有利于公司持续优化资产结构和债务期限结构。报告期内，公司完成了2021年股票期权激励事项，共授予11,227万份股票期权。激励计划的实施有助于促进公司长期目标与短期目标的平衡，有效地将股东利益、公司长远利益和核心团队的个人利益结合在一起，有助于公司通过市场化激励机制吸引和保留优秀管理人才与业务骨干，提高公司的人才竞争实力。2021年，国内经济稳步复苏，运行质量平稳提升。资本市场继续全面深化改革。我国证券行业主动融入经济社会发展全局，积极服务实体经济，贯彻新发展理念、构建新发展格局。随着北京证券交易所2021年11月15日敲钟开市，我国多层次的资本市场结构得到进一步完善，投资者积极性进一步提高，为证券行业带来更广阔的业务空间。根据中国证券业协会发布证券公司2021年度经营数据。2021年，我国证券公司共服务481家企业完成境内首发上市，融资金额达到5,351.46亿元，服务527家境内上市公司实现再融资，融资金额达到9,575.93亿元。报告期内，国内证券市场参与者持续增长，交易规模与交易活跃度保持较高水平。根据中国证券登记结算有限责任公司公布的数据，截止到2022年2月25日，证券市场投资者数量突破2亿大关，达20,000.87万。截至2021年末，证券行业为客户开立A股资金账户数为2.98亿个，同比增加14.89%，客户交易结算资金期末余额（含信用交易资金）1.90万亿元，较上年末增加14.66%，客户基础不断扩大。2021年两市全年成交额258.0万亿元，同比增长24.7%。在证券市场投资者结构进一步多元化，两市成交金额明显增长的背景下，2021年证券行业业绩稳健增长。根据中国证券业协会公布数据，2021年全行业140家证券公司共实现营业收入5,024.10亿元，实现净利润1,911.19亿元。截至2021年末，证券行业总资产为10.59万亿元，净资产为2.57万亿元，较上年末分别增加19.07%、11.34%。截至2021年末，湘财证券在全国21个省、自治区、直辖市共有65家证券营业部、4家业务分公司、6家区域分公司、2家全资子公司，证券营业部分布于全国各主要大中城市，已覆盖我国华东地区、华中地区、华南地区、华北地区、西南地区、西北地区、东北地区等全国大部分地区，营业网点布局合理，已经形成了以五大片区为重心的全国战略布局。近年来湘财证券稳步推进传统经纪业务向财富管理业务转型，借助公募、私募头部管理人的引入、营销活动的组织等全力推动湘财证券财富管理业务的转型与发展。报告期内，湘财证券经纪业务营业收入9.37亿元，营业利润为2.94亿元，股票基金交易量达到29,235.56亿元，较上年增长1.48%；全年经纪业务新增客户24.86万户，同比增长4.02%。根据中国证券业协会公布的2020年证券公司经营业绩排名，湘财证券经纪业务收入位列第43位。湘财证券的营业部、分公司、子公司遍布于全国21个省、自治区、直辖市，证券营业部已覆盖我国华东地区、华中地区、华南地区、华北地区、西南地区、西北地区、东北地区等全国大部分地区，已经形成了以五大片区为重心的全国战略布局，营业网点布局合理，且主要聚焦于我国主要经济发达地区。湘财证券积极实施金融科技和财富管理战略，陆续推出百宝湘、湘管家、金刚钻等一系列应用软件，逐步打造了具有自身特色的专业交易服务品牌。同时，公司将持续加大信息技术投入，加深与行业内优秀科技公司的深度合作，以金融科技战略引领公司的数字化转型，助推公司向高精度、多元化的财富管理模式转变，从而带动公司投研、运营等多领域的深化。资产管理业务是指证券公司作为资产管理人，根据资产管理合同约定的方式、条件、要求等，对客户资产进行经营运作，为客户提供证券及其它金融产品的投资管理服务的行为。2021年末，证券行业资产管理业务规模为10.88万亿元，同比增加3.53%，尤其以主动管理为代表的集合资管规模大幅增长112.52%达到3.28万亿元，证券行业全年实现资管业务净收入317.86亿元，同比增长6.10%。湘财证券不断开发机构客户，同时严控风险、强化合规，持续提升主动管理规模，2021年天天盈产品已通过交易所和登记公司的审查，经湖南证监局现场验收通过，并已向中国证监会报送申请材料。资管分公司持续升级、优化私募FOF投资体系，已形成了以目标策略为核心、适合不同风险偏好的FOF产品线，报告期内资产管理业务分部实现营业收入3,153.30万元。2020年，湘财证券受托客户资产管理业务净收入在证券公司中位列第68位。结合私募资管行业情况，湘财证券已初步建立具有自身特色的资产配置体系，逐步形成了不同投资偏好的产品线布局。同时，湘财证券正在进一步构建资管业务主动投资管理的竞争优势，全面提升一级市场股权投资和二级市场股票债券投资能力，不断加大改革力度，构建适合公司自身资源禀赋的发展模式。面对复杂的经营环境和激烈的行业竞争，湘财证券经营管理层带领全体员工凝心聚力、踔厉奋发，围绕制定的战略发展目标，坚持全面布局与重点发展相结合，深入优化组织架构和运行机制，不断提升公司治理水平，严守合规风控底线，加快各项业务的转型和升级，加大业务拓展和创新的力度。截至2021年12月31日，湘财证券总资产303.82亿元，同比增长3.54%；湘财证券归属于母公司净资产97.97亿元，同比增长14.37%；净资本86.09亿元，同比增长15.22%。湘财证券全年实现营业总收入20.45亿元，同比增加29.62%；实现净利润6.94亿元，较上年增长43.29%；加权平均净资产收益率7.62%，较上年增长23.10%，经营质量稳步提升。报告期内，湘财证券扎实推进财富管理战略，不断将压力转化为动力，财富管理部门借助公募、私募头部管理人的引入、营销活动的组织、系统建设方面的升级，全力推动财富管理业务的转型与发展。报告期内，2021年，湘财证券代销金融产品净收入为7,751.65万元，较上年同比增长97.06%。全年证券投资基金销售额74.83亿元，较上年同比增长26.29%。报告期内，湘财证券新设了一家证券营业部——长沙银杉路证券营业部，并完成了多家分支机构的迁址工作，另有四家新设证券营业部的筹建工作正在有条不紊地推进中。湘财证券专业人才团队和金融科技优势推动财富管理业务与各业务板块的协同。2021年，经纪业务条线发挥传统优势，与投行、资管和研究等业务部门紧密联动，形成有机整体，全力打造全链条、立体化、一站式的综合金融服务体系，为客户提供更高效、全面的投资管理服务、融资服务、投资银行服务。湘财证券以金融科技赋能投资交易为突破口，通过科技手段提升客户服务能力，不断提升客户的交易服务体验。湘财证券已逐步打造“湘财金刚钻”服务品牌并形成特色鲜明的交易服务体系，涵盖引入、运营、退出的全生命周期管理。湘财证券通过自主研发或引入交易工具和迭代功能模块，构成多元丰富的产品条线，全方位覆盖客户的产品管理、量化交易、策略交易、套利交易等多种投资场景需求。湘财证券以“司内管理数字化、业务运营线上化、数智决策可视化”为目标，以“湘管家APP”、“一体化PC平台”为系统中枢，通过持续的版本迭代不断完善系统功能，助力运营管理及营销展业，持续为营销服务与数据决策赋能。2021年湘财证券正式推出全新PC端交易软件——百宝湘PC版，为投资者带来更为极速、专业和智能的交易体验。湘财证券百宝湘平台客户规模较上年增长40%，平台活跃用户数增长比例超75%。2021年，湘财证券信用交易业务继续坚持稳健发展经营策略，不断完善业务制度体系，提升专业服务能力，同时主动顺应市场形势的变化，审慎控制风险，持续加强资本中介业务的规范性、实现质量、效益、规模均衡发展。在业务规模不断扩大的同时，信用业务部门通过各种举措进一步强化风险管控和担保品管理，通过良好的风险管理措施，2021年信用业务没有出现客户融资融券资不抵债或股票质押违约的情况。截至2021年12月31日，湘财证券质押式回购业务规模9,972万元，平均维持担保比率383.21%，表外股票质押式回购业务规模0万元。报告期内，湘财证券投资银行业务紧密围绕“精品+深耕”战略，加强业务之间的协同，不断加快项目储备。在严控项目质量的前提下，努力提升自身人员素质和服务水平，同时积极优化调整投行业务管理制度，为深入推进投行业务发展奠定坚实的基础。在新三板业务方面，本年度湘财证券完成了2家挂牌公司非公开发行业务。此外，湘财证券在持续督导领域积极开展数字化和系统化探索，并对持续督导业务系进行了选型和测试，为督导业务的开展做了充分的准备工作。面对激烈的市场竞争，湘财证券固定收益业务不断发挥客户粘性优势，持续加大业务开拓力度，项目质量稳步提升；同时紧抓政策机遇，助力疫情防控和疫区企业的融资需求，区域布局优势日渐明显。湘财证券自营业务继续保持稳健投资风格，优化投资业务管理体系，借助湘财证券研究所力量，积极培育投研能力，同时进一步拓展投资渠道，投资收益率进一步提高。一方面强化长期价值投资理念，坚持业务多元化发展，有效运用各类金融工具和交易技术，积极挖掘安全边际较高的投资品种；另一方面严格执行湘财证券股东大会及董事会授权的业务规模和风险资本限额，注重风险的控制，投资决策流程清晰透明，合规留痕。报告期内，湘财基金管理有限公司不断完善主动量化特色投研体系，优化投研模型和流程细节，强化投资执行的规范性和纪律性，同时加大研究员专业能力的培养力度，提升了投研体系对不同市场环境的适应能力。湘财基金在管理规模稳步增长的同时，产品业绩表现也十分突出。根据海通证券—基金公司权益类资产业绩/超额收益排行榜的最新数据显示，截至2021年底，湘财基金管理的主动权益类产品近两年的收益率为103.67%，在136家基金公司中排名第14位；湘财基金管理的主动权益类产品近两年的超额收益率为85.40%，在136家基金公司中排名第13位。公司防水卷材业务以绥棱二塑为主体。绥棱二塑主要业务为生产复合防水卷材和建筑防水施工，拥有独立的产品研发机构，创始研发了聚乙烯丙纶防水卷材，自主研发申报多项国家发明专利。公司制药业务以白天鹅药业为主体。白天鹅药业是一家集研发、生产、销售为一体的专业化药品生产企业，主要产品有胸腺肽肠溶片、心律宁片等。公司食品加工业务以营养品公司为主体。营养品公司通过多项全国食品生产许可认证，主要生产营养食品、保健食品、特医食品、快销食品等系列产品。公司贸易业务品种包括成品油、化工品、天然橡胶、铝锭等。公司已与行业内多家上下游企业建立了合作关系，形成一套完整的贸易业务体系。公司围绕主营证券业务积极投资金融科技领域，参股国内领先的金融信息服务提供商--大智慧。此外，公司还参股了温州银行、浩韵控股等企业。公司子公司湘财证券经过多年发展，坚持以客户为中心的服务体系建设，强化各类业务的协同发展，突出金融科技在业务转型中的战略定位，加强信息技术发展的前瞻性和系统性规划。湘财证券业务规模和竞争实力稳步提升，在市场中树立了有一定影响力的企业品牌，形成了具有自身特色和竞争力的业务发展模式：1、品牌优势。多年来，湘财证券在国内资本市场建立了良好的市场知名度和美誉度，曾获得“最受投资者欢迎的专业金融机构”、“最佳创新业务券商”、“最具成长性投行综合奖”、“中国最佳证券公司研究所大奖”、“中国区新锐证券经纪商”、“中国区机构证券经纪商”君鼎奖等荣誉。在以“创新驱动、转型发展”为导向的行业市场化改革大背景下，湘财证券始终紧跟行业趋势，全面提升自身的品牌优势和核心竞争力，为实现持续盈利和稳健发展奠定了坚实基础。2、服务优势。湘财证券目前已拥有经纪、自营、保荐承销、资产管理、融资融券、财务顾问、证券投资、基金销售等全方位的证券业务资质。各类业务的客户服务体系日益成熟，为其打造全方位的综合金融服务平台奠定了良好的基础。湘财证券从客户角度出发，根据分类优化、分层服务的理念，逐步融合全新的交易理念、快速交易技术、全面的财经资讯、优化的服务结构，打造了具有自身特色的客户综合金融服务平台。3、金融科技优势。湘财证券历来重视信息技术系统的建设。近年来，湘财证券密切结合业务需求，积极引进先进技术和管理理念，持续加大信息技术研发投入力度。近年来，湘财证券不断加大在科技领域的投入，以金融科技应用为突破口，湘财证券将“科技与创新”纳入自身核心竞争力当中，持续推进金融产品创新和服务创新，快速推动了智能投顾、资产配置等多个大型金融科技项目的建设，已形成较为完善的金融科技服务体系。结合人工智能技术，利用大数据、云计算等新兴技术以及现代投资000900）组合理论的在线投资顾问服务模式打造智能投顾，湘财证券积极利用金融科技手段推动客户分类与标签建设，通过多维度标签组合筛选，精准定位服务及产品推介的客户群。通过多维数据联动、客户行为分析实现客户精准定位与目标群体细分，打通线上服务渠道，为投资顾问业务赋能，提供有温度、差异化、精益化的专业客户服务。当前我国经济已由高速增长阶段转向高质量发展阶段，近年来新证券法落地，在注册制、投资者保护制度、信息披露要求、证券交易制度等方面作出了改革完善，进一步健全证券市场基础制度。随着资本市场改革的持续深入，全面实行股票发行注册制有序推进，退市新规出台，直接融资比重大幅提升。报告期内，面对国内外复杂的经济形势，我国在有效防控疫情的情况下，经济逐步复苏，证券行业景气度上升，行业表现总体向好。未来几年，随着我国经济平稳增长、产业结构持续转型升级以及居民财富不断积累，仅具有单一的业务模式和服务模式的证券公司将难以适应实体经济发展的需要和投资者日益丰富的投资需求。与此同时，商业银行、信托公司、保险公司等其他金融业态也将凭借自身优势向证券金融业务渗透，对证券公司的综合金融服务能力提出了挑战。为适应客户需求和竞争环境变化，我国证券公司将以客户需求为导向，不断介入新的业务和服务领域，拓展业务和服务的深度与广度，从业务、产品、渠道、支持服务体系等方面进行整合，向提供全方位的综合金融服务方向转型升级。为促进资本市场稳定健康发展，证券行业监管趋向依法监管、从严监管、全面监管，对证券公司的内控也提出更高的要求，促使证券公司的业务体系逐步规范以及风险体系逐步完善。根据中国证券业协会数据，证券行业2021年有效防范金融风险，合规风控水平整体稳定。2021年末，证券行业净资本2.00万亿元，其中核心净资本1.72万亿元，行业平均风险覆盖率、平均资本杠杆率、平均流动性风险覆盖率、平均净稳定资金率等行业整体风控指标均优于监管标准，合规风控水平整体稳定。防水卷材：随着我国国民经济不断增长，建筑业持续壮大，同时也带动了我国建筑防水产业快速发展。整体来看，我国防水卷材行业市场集中度较低、防水产品质量参差不齐、创新能力不足。未来随着防水行业标准的提升，防水产业将向规模化、规范化、专业化发展。食品加工业：随着我国人口老龄化、消费升级、国民健康意识的崛起，国内保健食品行业市场规模稳步增长。目前我国保健食品市场竞争格局分散、集中度低，在日益激烈的市场竞争下，品牌力、产品力、渠道力等消费品核心因素是保健食品企业的重要竞争壁垒。制药行业：我国制药企业仍以生产仿制药为主，总体存在产能旺盛、低水平重复、创新能力不强等特点。自“带量采购”推进以来，我国制药行业进入快速分化、结构升级、淘汰落后产能的阶段，具有医药自主创新能力以及拥有知识产权保护的企业将在未来市场竞争中处于优势地位。公司将大力发展盈利能力较强的证券服务业务，抢抓机遇推进证券业务快速健康发展。子公司湘财证券将依托上市平台，建立持续的资本补充机制，增强净资本实力，发挥金融科技优势，在夯实传统优势业务基础的同时，持续提升专业服务能力、增强盈利能力和抗风险能力，促进证券业务可持续健康发展，为股东创造持续稳定的回报。公司实体业务与贸易业务也将立足现状，在风险可控的基础上，通过加强销售能力、优化产业结构提质增效。公司将积极把握资本市场改革和证券行业转型发展契机，推动湘财证券优化升级业务结构。通过财富管理转型、积极利用金融科技等手段，发挥线上与线下市场的联动效应，不断提升湘财证券服务客户的能力、自身专业能力和整体协同能力，提升客户粘性与满意度。未来，湘财证券将充分发挥经纪业务、自营业务、信用业务等传统优势业务的潜力，进一步加大人员和资金的投入。以财富管理转型和培育核心竞争力为抓手，巩固经纪业务地位，建立客户服务管理的长效机制，整合资源，形成整体优势；同时积极探索各类新品种投资业务，提高主动管理能力和研究能力，提升风险控制水平，积极把握市场机会，提升投资绩效。公司将以产品和服务为抓手，以数字化运营服务平台为基础，以全渠道客户服务为支撑，构建线）相结合的数字化财富管理管理体系。此外，公司财富管理业务还需要进一步理顺财富管理业务机制，完善财富管理和投资顾问队伍建设，提升资产配置服务能力，全面加快转型步伐，推动财富客户及其资产规模稳定增长，保持目前湘财证券部均代理买卖收入的竞争优势，进一步提升财富管理收入占比，扩大湘财证券财富管理品牌的影响力。近年来，机构业务在券商代理买卖业务、财富管理业务中的占比不断攀升，对券商信用、投行、资管等业务也具有十分重要的战略意义，湘财证券将充分调动分支机构的积极性，充分把握市场机会，深度挖掘和培养团队的业务拓展能力和客户服务能力，大力开拓机构业务。与此同时，在当前注册制发展的大背景下，有效的业务协同有助于券商业务生态的完善和优化，有利于为客户提供全方位的服务以及充分展示自身的核心竞争力。因此，湘财证券将进一步加强各业务部门的协同与创新，加速业务之间、总部与分支机构之间的深度融合，通过内部的资源整合，挖掘客户多元化的业务需求，开辟更多的业务增量空间。湘财证券将积极落实金融科技战略，持续提升金融科技能力，加强金融科技队伍建设，完善金融与科技的融合机制，更好地服务客户，赋能员工。一方面，湘财证券将围绕客户的综合金融服务需求，利用数字化渠道构筑平台化、体系化的财富管理服务新模式，同时借助大数据深度分析和挖掘客户需求和匹配业务机会，通过丰富的数字化实践来实现财富管理业务的降本增效、客户群延展、升级客户体验和控制风险；另一方面，加强与业内优秀科技公司的深度合作，借助业内先进的技术手段，助推公司向高精度、多元化的财富管理模式转变，从而提升公司的综合金融服务能力。湘财证券将继续加强人才队伍建设，在合规稳健发展的基础上，逐步提升主动管理能力，积极适应资管新规要求，努力构建适合自身资源禀赋的资管业务新模式。资管分公司将通过发展FOF、权益与固收类主动管理产品，创新业务模式，在加强内部管理、优化激励约束机制的同时，提升创收能力，尤其是强化风险控制与合规管理，杜绝各类信用风险与操作风险。研究能力将成为内外部业务以及业务创新的重要支撑，研究所已经成为了公司研究服务支持平台和提升公司影响力的重要平台，今后要进一步强化研究咨询业务对公司其他业务的支持力度和融合程度，强化业务支撑、加强业务协同，注重研究成果向经营业绩的有效转化。湘财证券投资银行业务将继续坚持深耕加精品的投行战略，面对市场变化，积极采取应对措施，在新形势下积极进行业务转型并不断提升自身的业务能力，在引进优秀精品业务团队的同时，持续聚焦重点行业，服务和深耕重点地区，塑造和培养投行业务部门的资源整合能力，提升重点行业并购重组能力，进一步提升业务协同的效率，打造具有核心竞争力、特色鲜明的精品投资银行团队。同时不断增强投行部门的销售和定价能力，进一步提高项目尽调和质控水平，严格把控项目风险；加强人才引进和培养力度，壮大和优化投行团队，完善激励约束机制。公司原有制药、大豆、防水卷材等实体业务规模小、毛利率低、所在行业竞争激烈。近年来受到新冠疫情等因素的冲击，实体产业转型升级的需求更加迫切。未来实体企业立足自身定位，在现有产业中寻求突破口，发现具有比较优势和有发展潜力的产业，积极寻找时机，进行资产结构调整优化。此外还将进一步加强销售力量，调整销售模式，优化现有产品线，根据市场需求丰富自有产品系列，满足客户需求，提高产品竞争力。公司贸易业务将继续实时把握市场大势，在控制风险的基础上稳步推进业务开展。公司将积极拓宽合作渠道，引入优质合作伙伴，在现有贸易品种的基础上，根据市场行情和公司需要适度丰富贸易品种和贸易模式。与此同时，公司贸易部门在拓展业务的同时，还将牢牢树立风险意识，坚持稳中求进的发展原则，完善内部管理体制和操作流程，建立健全各项贸易品种的全流程管理，妥善应对行业风险与挑战。湘财证券的信用风险主要来自六个方面：一是经纪业务代理客户买卖证券，若在结算当日客户的资金不足以支付交易所需的情况下，湘财证券有责任代客户进行结算而造成损失的风险；二是融资融券交易、股票质押式回购交易等信用类业务的信用风险，主要指由于客户违约及其担保品不足以偿还债务而给公司带来损失的风险；三是信用类产品投资和交易的违约风险，即所投资信用类产品之融资人、发行人或交易对手出现违约、拒绝支付到期本息，或者因融资人、发行人信用资质恶化等原因导致资产损失和收益变化的风险；四是投行固定收益业务的信用风险，即湘财证券承销以及承担受托管理职责的固定收益产品发行人没能按照约定履行相关偿付义务，产品发生违约，给湘财证券造成负面影响，并可能导致公司承担一定法律责任、监管处罚的风险；五是资产管理业务的信用风险，即由于产品所投资信用类产品的发行人、融资项目债务人或交易对手出现违约、拒绝支付到期本息，或融资人、发行人信用资质恶化等，或产品在交易过程中发生交收违约，而造成产品资产损失的风险；六是场外收益互换业务信用风险，即由于交易对手方在达到追保条件时未按相关要求补充担保，导致保证金对敞口覆盖不足，可能使公司遭受损失的风险。公司实体业务与贸易业务信用风险主要来自于应收、预付账款损失，实体业务与贸易业务在采购环节须向供应商预付货款，由供应商收款发货；在销售环节中，存在提前释放货权的情况。若具有账期较长的“应收、预付账款”，公司预付账款、应收账款将面临一定减值损失风险。湘财证券通过系统建设、制度建设、流程管理、人员管理等一系列措施，防范业务开展过程中潜在的信用风险。湘财证券各业务部门作为业务执行机构，承担一线风险管理职责，负责各自业务经营领域的信用风险管理执行工作，对业务风险进行识别、评估、监控和应对；风险管理总部作为独立的风险管理部门负责监测、评估、报告湘财证券整体信用风险情况，并为业务决策提供信用风险管理建议，通过舆情监控、信用度量模型、压力测试、内部信用评级等手段计量和评估相关业务的信用风险水平，向业务部门、湘财证券经理层进行提示、报告。湘财证券制定预期信用损失计量制度及流程，建立预期信用损失模型，定期对需计提减值准备的金融工具评估预期信用损失，计提减值准备。为管理经纪业务面临的信用风险，湘财证券根据监管规定实行保证金制度，对于代理买卖股票等传统经纪业务均以全额保证金结算，对于股票期权经纪业务，湘财证券向客户收取的保证金不低于交易所规定的最低标准，且有权根据客户信用情况、业务权限和交易级别等收取不同程度保证金。为管理融资融券和股票质押式回购交易等信用类业务面临的信用风险，湘财证券主要通过对客户风险教育、征信、授信、逐日盯市、客户风险提示、强制平仓、司法追索等方式，管理此类业务的信用风险。为管理信用类产品投资和交易面临的信用风险，湘财证券不断完善交易对手授信制度，更新交易对手黑白名单，通过系统对交易对手进行额度管理。此外，公司建立了债券内部评级模型，在确定投资标的时选择内外部信用评级较高、资信较好的债券，并对单一债券的集中度进行控制，以分散信用风险。此外，每日对债券持仓情况、盈亏情况、信用评级、负面舆情等进行监控。为管理投行固定收益业务面临的信用风险，湘财证券开展债券承销业务严格履行内核程序，项目组成员对项目进行尽职调查，形成工作底稿备查，业务部门按照其内部审批流程对项目进行审核，并通过湘财证券内核程序对项目进行出口管理和终端风险控制。对于存续期项目，湘财证券建立投资银行类业务重大风险项目关注池，对存续期项目定期进行排查，将风险项目纳入关注池建立跟踪管理机制，持续关注债券发行人和增信服务机构的风险状况及偿债能力，预防信用风险事件的发生。为管理资产管理业务面临的信用风险，湘财证券主要采取了以下措施：包括事前对非标业务交易对手方开展尽职调查、建立债券投资业务交易对手分类授信管理机制、参考内部及外部信用评级对债券投资标的进行分类管理等；事中建立风险监控体系，持续对潜在的信用风险进行识别、评估、报告；明确事后应急处置机制，在风险发生后及时启动应急预案对风险事件进行处置。为管理场外衍生品业务面临的信用风险，湘财证券主要采取了以下措施：在事前审慎评估交易对手方资质及交易目的，根据项目情况设置个性化追保措施及止损方案；事中持续落实盯市要求，对项目风险敞口及交易对手舆情进行监控，对于触发追保条件的，及时向交易对手发出追保通知；制定应急处理预案，在风险发生后迅速有效地处理异常情况，最大程度控制异常情况可能对公司造成的影响和损失。公司实业业务和贸易业务为有效应对信用风险，已经建立完善的信用管理体系，其中通过严格选择供应商，对其提供的产品、经营质量、信用等做详细的评估；对于客户管理，详细地建立和管理客户档案，加强对客户的资信调查、评估、分级，确定每个客户的信用额度；同时严格执行预收保证金制度，及时追缴保证金，对账期进行有效管理。市场风险是指由资产的市场价格（包括但不限于利率、汇率、股票价格和商品价格等）变化或波动而使公司可能发生损失的风险。公司实体业务和贸易业务中，在持有货权期间，承担价格波动风险，一旦价格跌破采购价格，将承担跌价损失。湘财证券建立了完整的市场风险管理体系，建立覆盖投前、投中、投后的风险管理流程，全面推行风险限额管理，湘财证券对自营证券投资业务设立了年度规模限额和损失限额授权，以风险限额为核心，采取证券池、逐日盯市、预警、调整持仓、平仓等风控措施严格控制市场风险。同时引入久期、股票VaR模型、压力测试等风险度量技术定量测算投资组合的市场风险水平。湘财证券建立了风险监控和报告机制，由业务部门和风险管理总部负责逐日盯市，对市场风险的动态变化进行监控，定期和不定期地报告风险状况。公司为应对市场风险，将库存维持在合理水平，防范存货跌价风险。除此之外，公司贸易业务还可以通过上下游同时定价锁定利润空间，避免价格绝对值波动带来的损失。流动性风险是指湘财证券无法以合理成本及时获得充足资金，以偿付到期债务、履行其他支付义务和满足正常业务开展的资金需求的风险。湘财证券流动性风险主要来自于自营业务、投行业务、融资类业务、债券回购交易等业务，以及外部融资环境的变化。湘财证券根据经营战略、业务特点和风险偏好测定自身流动性风险承受能力，并以此为基础制定流动性风险管理策略、政策和程序。湘财证券流动性风险管理的目标是建立健全流动性风险管理体系，对流动性风险实施有效识别、计量、监测、控制、应对和报告，确保流动性需求能够及时以合理成本得到满足。为此湘财证券构建了流动性风险管理组织架构与分级控制机制，成立了流动性风险管理应急处置领导小组，制订了严格的自有资金使用制度和流动性风险管理制度，对各类业务都建立了完整的业务管理办法。湘财证券财务总部每日测算流动性指标和编制资金计划表，每月撰写流动性风险管理月度运营报告，每年撰写年度报告；定期及不定期测算关键时点流动性指标及所需资金，制定融资计划。财务总部制定了流动性应急计划，并每年组织流动性风险应急处置演练，不断完善流动性应急计划。湘财证券财务总部和风险管理总部对年度流动性风险限额进行评估。湘财证券风险管理总部安排专门人员，对各项业务进行监控，定期或不定期开展流动性专项压力测试，对于可能存在的流动性危机，制定应对措施。湘财证券制定了流动性应急计划，并通过流动性风险应急处置演练不断完善流动性应急计划。湘财证券对流动性风险实施限额管理，每年至少对董事会授权和制度规定的流动性风险总体限额和分类限额评估一次，必要时进行调整。操作风险是指由于内部程序、人员和系统的不完备或失效、失误，或者外部事件导致公司遭受损失的风险。为有效防范操作风险，湘财证券主要通过制度、流程、人员、系统等方面管控操作风险。湘财证券建立了有效的信息隔离墙制度，防止出现内幕交易、利益冲突、利益输送等违规行为；建立并严格执行业务制度流程，明确各岗位职责，防止越权行为的产生；关键岗位权限分立，加强重要业务环节的审核与监控，重要业务环节双人负责，建立操作、复核与审核的机制；加强系统建设与管理工作，建立了系统应急机制；注重对员工的风险教育和培训，提高全员风险防范意识和合规守纪观念。事后不定期对各项业务进行现场检查或组织自查，确保业务各个环节合规运行。湘财证券积极推进操作风险损失数据收集LDC、风险与控制自我评估RCSA、关键风险指标KRI（即操作风险三大管理工具）的建设工作，持续扩展试点覆盖部门范围。声誉风险是指由于证券经营机构行为或外部事件、及其工作人员违反廉洁规定、职业道德、业务规范、行规行约等相关行为，导致投资者、发行人、监管机构、自律组织、社会公众、媒体等对证券公司形成负面评价，从而损害其品牌价值，不利其正常经营，甚至影响到市场稳定和社会稳定的风险。为有效防控声誉风险，湘财证券制定了《湘财证券股份有限公司声誉风险管理办法》，建立了积极、合理、有效的声誉风险管理机制，实现对声誉风险的识别、监测、控制和化解；构建了声誉风险指定联络人体系，保证声誉事件相关信息及时传递；组织开展声誉风险管理培训，加强人员风险意识；采取人工和系统相结合的方式，提升舆情监控机制，强化对声誉风险的防范；与媒体保持良好的沟通，通过发布宣传文稿、参与媒体活动等方式宣传和维护公司正面形象。公司全资子公司大豆食品公司、白天鹅药业、营养品公司属于食品、药品加工行业。近年来食品药品监督管理局和环保部门进一步加强监管，对企业在生产加工、废弃物排放等环节提出了更高的要求，公司将持续完善相关制度及规范操作流程，以消除安全、环保隐患。

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